短期频繁择时和长期持有，那种投资方式更好？

基民小樱

首先，短期择时胜率低，长期持有胜率高。短期择时不可取，尤其对于普通投资者来说，胜率不会很高。有时躲过了下跌，但由于没有及时买回，同时也会错过上涨。此外，短期反复申购赎回，会产生更多的申购、赎回费用。长期持胜率更高，从2003年1月到2019年12月的实际表现数据中发现，无论是国内市场，还是海外市场，持有的时间越长，正回报概率也越大，而不同时点进场的回报差异也越小。

举例来说，在上述时间段内，国内50/50股债投资1年期的回报区间为负的39.28%到正的102.46%， 3年间就缩小到负的7.62%到正的35.41%，而10年期全部都是正收益。因此，长期持有基金，取得正收益的概率越高。

其次，优秀的主动型基金产品长期来看存在超额收益。截至2021年3月14日，偏股混合型基金指数的近五年累计涨幅为120.33%，同期上证指数涨幅仅仅为22.87%(数据来自Wind；统计区间：2016年3月14日至2021年3月14日；偏股混合型基金指数代码885001.WI；成分个数1604)。从数据上看，权益类基金的赚钱效应相当给力，然而基民的赚钱效应却并不强，究其原因，就是投机操作过多，过度短炒。